ANALISIS PENGUKURAN KINERJA REKSA DANA DENGAN METODE SHARPE DAN METODE TREYNOR

Pasar modal dalam dalam era sekarang telah berkembang sangat pesat,

pasar modal merupakan suatu alternatif bagi para pemodal untuk

berinvestasi.Perkembangan pasar modal mempunyai peranan yang penting bagi

kemajuan ekonomi nasional di Indonesia.Sedangkan bagi masyarakat pemodal

kehadiran pasar modal merupakan tambahan alternatif pilihan untuk investasi

(Yuniawan, 2000).Dalam pasar modal terdapat dua unsur yang terkait, yaitu pihak

yang bersedia membeli saham atau obligasidan pihak yang menawarkan saham

dan obligasi kepada masyarakat atau investor. Perkembangan pasar modal

Indonesia dalam menggalang dana mempunyai peranan yang penting untuk

menunjang pembangunan nasional. Dana masyarakat yang diperoleh dari pasar

modal digunakan oleh banyak perusahaan lokal maupun perusahaan asing dengan

tujuan salah satunya yaitu membiayai segala kegiatan operasional perusahaan.

Dana yang bersumber dari masyarakat merupakan dana terpenting bagi kegiatan

perusahaan dan merupakan ukuran keberhasilan perusahaan jika mampu

membiayai operasinya dari sumber dana ini.

Dalam pasar modal para investor dapat menginvestasikan dananya pada

sekuritas yang dikehendaki dan yang memiliki tingkat resiko yang dapat mereka

toleransi. Dalam investasi di pasar modal dapat memiliki return yang tinggi tetapi

dapat juga memiliki tingkat risk yang tinggi. Dengan demikian investor harus

2

memiliki strategi dalam berinvenstasi pada sekuritas yang tepat dengan memiliki

tingkat resiko yang dapat ditoleransi.Faktor lain yang ikut mempengaruhi

investasi melalui saham, obligasi, deposito di bank adalah turun naiknya suku

bunga. Bila suku bunga naik, maka biasanya harga saham atau obligasi akan turun

karena para investor akan lebih tertarik menanamkan uangnya di deposito,

sedangkan bila suku bunga turun, maka harga saham atau obligasi akan naik

karena para investor lebih tertarik menanamkan modal di saham atau obligasi

(Asril, 2000).

Investasi telah menjadi suatu kebutuhan yang penting bagi masyarakat

modern. Setiap investor mengharapkan keuntungan yang besar dari investasi yang

dilakukannya. Namun keuntungan yang besar dari suatu investasi disertai dengan

risiko yang besar pula. Oleh karena itu, setiap investor perlu memperhatikan aspek

risiko dan return setiap investasi yang akan dilakukannya. Untuk mengurangi

risiko suatu investasi, investor dapat melakukan diversifikasi pada beberapa

instrumen investasi.

Di era globalisasi ini banyak sekali investor yang tidak memiliki banyak

waktu dalam mengelola dananya dan keterbatasan keahlian untuk menghitung

resiko atas investasi yang mereka lakukan. Hal tersebut sekarang bukan menjadi

masalah yang besar yang menghalangi para investor untuk melakukan investasi

karena para calon investor dapat memberikan kepercayaanya kepada manajer

investasi untuk mengelola dana yang mereka miliki. Pada tahun 1995

diperkenalkan sebuah instrument investasi baru yang disebut ReksaDana.

3

ReksaDana adalah salah satu alternatif investasi untuk memperoleh arus

pendapatan yang kompetitif, meskipun pemilik modal tidak memiliki kemampuan

mengelola portofolio dengan baik. Reksadana menurut UU No.8 tahun 1995 pasal

1 ayat 27 reksadana didefinisikan sebagai“wadah yang dipergunakan untuk

menghimpun dana dari masyarakat pemodaluntuk selanjutnya diinvestasikan

dalam portofolio efek oleh manajer investasi”. Berdasarkan konsep tersebut,

secara jelas bahwa reksadana merupakan kumpulan dana dari masyarakat yang

diinvestasikan pada saham, obligasi deposito berjangka, pasar uang, dan

sebagainya. ReksaDana ini mempunyai sebutan yang berbeda-beda di berbagai

negara, unit trust untuk Inggris dan mutual fund untuk Amerika Serikat.

Sebelum berinvestasi di ReksaDana kita perlu mengetahui jenis Reksa

Dana apa yang sesuai dengan tujuan dan kebutuhan investasi kita. Jenis-jenis

ReksaDana yang tersedia di Indonesia ada empat berdasarkan kategori insturmen,

yaitu ReksaDana pasar uang, ReksaDana pendapatan tetap, ReksaDana saham dan

ReksaDana campuran.

Setiap jenis Reksa Dana melakukan investasi yang berbedabeda.

ReksaDana pendapatan tetap yang 80 persen portofolio investasinya pada

efek yang berbentuk surat utang seperti obligasi. ReksaDana pasar uang yang

portofolionya investasinya pada jenis instrumen pasar uang seperti

SBI.ReksaDana saham yang portofolionya investasinya terdiri dari

saham.ReksaDana campuran yang instrumen investasinya bisa berbentuk saham

dan obligasi atau dikombinasikan dengan instrumen lainnya.